储能电站的买卖如何推进
— 权利、完工、投运，各阶段的文件与顺序

买方发来的邮件里，出现最多的一句是“这个项目还在吗”。其次是“贵公司是卖方，还是居间方”。储能电站的买卖与光伏二级市场不同，在售标的分成四个阶段，对手方是谁也因项目而异。本文站在买下项目再转售的一方，写这四个阶段、推进的顺序，以及容易卡住的地方。

先把范围划清。通过长期脱碳电源拍卖（LDA）中标的项目，不在本文讨论范围内。该制度以中标者自行建设、运营20年为前提，不存在中途出售的交易通路。这里讨论的，是靠供需调整市场、容量市场、批发电力市场赚取收益的所谓全市场型（full-merchant）高压、特别高压储能电站。

买卖的标的分四个阶段 — 用地、权利、并网承诺、投运

同样说“买储能电站”，买到手的东西却因阶段而不同。只有用地；拿到接入研究答复的权利；已与一般输配电事业者签完合同的权利；以及正在运转的设备。价格的量级、要核对的文件、买下之后剩下的工作，都随这四个阶段而变。

换成买方的说法，①卖给“接下来要做开发的人”，②卖给“自己建设的人”，③卖给“等待完工交付的人”，④卖给“买下满租公寓的人”。同样是2MW，④会被按高于②的价格看待。因为营收已经看得见，承接风险的对价就不一样。各阶段的价格阶梯已写在《储能电站的买法有四种》（COLUMN 39），这里不再重复。

卖方是谁，为什么要出手

卖方有三类。第一类是开发商或EPC（设计、采购、施工总承包商），想把从取得权利到建成这段期间的资金周转出来。其次是取得了权利、却建不下去的企业。分摊金超出预想、融资没有落实、想把资金集中到别的项目——出于这些原因，在②的阶段出手。最后是把运转中的设备作为退出通道出售的持有者。这是④。

卖方想要的，多数情况下是“确定会买的对手方”和“尽快变现”。反复应付只索取资料的买方之后，卖方下一次就会收紧接洽的对象。本公司对卖方说“清单粗一点没关系，但只接能直接见面的委托”，就是为了止住这种消耗。

买方是谁，看什么来定价

买方也分三类。自己建设、自己运营的EPC或电力系企业；为配合财年结算而自持一座电站的实业公司；以及把多座设备打包持有的投资者。看的顺序大致是固定的。

1. 接入研究答复书的日期，以及工期的起算点。答复已过去将近1年的项目，需要向输配电事业者确认该答复是否仍然有效。如果写着并网预计在“23个月后”，就要问这23个月从哪里开始算。
2. 工程费分摊金的金额，以及缴纳状态。是已在正式答复中确定，还是仍停留在接入研究的概算。缴纳与否，项目所处的阶段就差一级。
3. 所属辖区与并网时间。东京的项目走得快，先被能用现金购买的对手方拿下。中部、关西有时还留有并网较早的项目。有结算期考虑的公司，并网落在结算月之前还是之后，决定了能不能买。
4. 用地的权利，以及城市规划法上的区域划分。位于市街化调整区域（城市化控制区）的储能电站，有时只有电气事业者才能持有。这也关系到买下后能否再卖出，很多买方在这里停下。
5. 设备与认证。电池与PCS的型号、JC-STAR注册编号。如果要用补贴，是否属于补贴对象设备在这里决定。

价格随这五点而变动。工程费分摊金越大，权利的价格越低；并网越早，价格越高；辖区不同，行情不同；已投运的，业绩的部分会加上去。本公司不在本网站上公布具体金额，而是按项目在签署保密协议之后提供。

“居间”与“买断后转售”是两回事

商谈一开始就被问“贵公司是卖方，还是居间方”，是因为这两种情形下买方的手续不一样。若是居间，合同的对手方是卖方本人，本公司只是站在中间。若是买断后转售，本公司已先把权利买下，合同的对手方就是本公司。

两种本公司都做。但不会把自己的名义夹在中间。居间时，卖方与买方直接签约，本公司只在成交时收取报酬。费率以及由卖方还是买方承担，按每个项目的结构而定，因此会在首次介绍时明示金额。本公司作为卖方时，会在一开始就说明这一点。

还有一点，中间叠着多层居间的项目，本公司不承接。每多一层转述，条件就偏一点，到最后金额对不上的情况实际发生过。能直接见到卖方，是本公司承接的条件。

顺序是固定的 — 从匿名项目简介到名义变更

在哪一步签保密协议，在哪一步钱开始动。买方最不安的正是这里，所以把本公司的标准做法列成表。所需时间因项目和输配电事业者而不同，因此不写天数。

买方若想快，唯一的捷径是尽早提交第4步的购买意向书。非要把资料全部读完才提交的公司，条件越好的项目越赶不上。卖方若想快，就把第3步的资料从一开始备齐。资料“东一张西一张拿来”的项目，每次都会卡在买方的案头核查上。

业务转让、SPC权益转让、资产转让有什么不同

所买标的的法律形式有三种。直接买下设备与权利的资产转让；买下持有项目的公司（SPC）权益的权益转让；把整个业务承接下来的业务转让。税务处理、建设业法的适用方式、合同承继的方式，都随这三种形式而不同。即便买下已投运的项目，参与市场的资格也不会自动转到新的持有者名下——这也是在这里要确认的事项。详细内容汇总在COLUMN 39的后半部分。

买卖卡住的类型，大体是固定的

• 卖方授信。完工交付的形式，是在建成之前就支付大部分价款。对手方规模不够时，这种形式在买方内部过不了审批。可以改为在权利阶段买、把施工分开发包、或买运转中的项目来重组。
• 市街化调整区域。不重组持有方式就买不了，或者下一次卖不掉。
• 融资。电池难以作为担保，大型银行的融资不易落实。项目会聚集到能用自有资金购买的对手方手里。
• 答复书过旧。接入研究答复已过去一段时间的项目，需要重新确认条件是否维持原样。
• 多层居间。条件每过一层就偏一点。这也是本公司不承接的原因。
• 内部审批的速度。条件越好的项目越先卖掉。取决于提交购买意向书的时机。

在签约前一步卡住的类型及其规避方法，写在《签约流程实务》（COLUMN 21）；购买前要核查的技术项目，写在《购买前的技术核查》（COLUMN 37）。在权利阶段购买时的手续，请参阅《开发权的转让》（COLUMN 08）。

参考的一手资料与相关文章

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• 一般社团法人电力供需调整力交易所（EPRX）《交易规程》— 市场参与的要件
• 本公司专栏：储能电站的买法有四种／购买电网侧储能电站前的技术核查／储能电站签约流程实务／储能开发权的转让／储能电站为何以现金成交